热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜: 隔夜铜震荡小幅走高。宏观方面,昨晚公布的美国1月CPI同比上升6.4%,连续7个月放缓,前值6.5%,但高于预期值6.2%,数据来看通胀在持续放缓,但低于预期,高通胀仍不可接受,所以市场对待美联储后续加息态度发生较大分歧,6月继续加息预期有所升温;国内方面,1月金融数据超预期,提振市场情绪,市场也在期待更多的稳增长政策出台。库存方面,上周全球铜显性库存环比增加3.2万吨至54.6万吨,其中LME库存减少6900吨至6.31

光大期货:2月15日有色金属日报

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  铜:

  隔夜铜震荡小幅走高。宏观方面,昨晚公布的美国1月CPI同比上升6.4%,连续7个月放缓,前值6.5%,但高于预期值6.2%,数据来看通胀在持续放缓,但低于预期,高通胀仍不可接受,所以市场对待美联储后续加息态度发生较大分歧,6月继续加息预期有所升温;国内方面,1月金融数据超预期,提振市场情绪,市场也在期待更多的稳增长政策出台。库存方面,上周全球铜显性库存环比增加3.2万吨至54.6万吨,其中LME库存减少6900吨至6.31万吨(周一再度减仓525吨至62575吨);国内精铜社会库存较上周末统计增仓1.52万吨至31.29万吨,保税区社会库存增加2.55万吨至14.83万吨。市场关注点仍在国内经济修复上,当前下游加工企业复工情况良好,但终端订单以及企业对未来经济感受有较大分化,这也源于终端——房地产、基建等项目尚需要一两周的时间来跟踪和观察。综合来看,强预期并没有结束,四五月份才是上半年的需求高峰期,需求逐渐上升是较为确定的,但当前弱现实尚制约着价格,阶段性或仍表现偏弱。后期投资者可持续关注累库及终端复工的表现。

  镍:

  隔夜LME镍跌0.63%,沪镍跌0.73%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少1248吨至46710吨;国内 SHFE 仓单增加398吨 至1827吨。升贴水来看,LME0-3 月调期费保持贴水;国内现货镍升水下跌200元/吨至5350元/吨。消息面,海外通胀略高于预期,有色板块多数小幅震荡;WBMS数据显示,2022年1-11月,全球精炼镍产量为271.67万吨,表观消费量为277.49万吨,全球精炼镍市场供应短缺5.82万吨。需求方面,不锈钢库存处在历史高位水平,叠加企业排产增加,库存消化压力较大,其去库速度慢,制约市场情绪;新能源产业上,生产增量较为突出,而需求暂时未显现。当前镍价低库存开始逐步改善,基本面的角度看镍价缺乏上行动力,但市场仍担忧LME镍出现无序波动,宜谨慎。

  铝:

  隔夜沪铝震荡偏弱,AL2303收于18545元/吨,跌幅0.08%,持仓增仓1479手至17.28万手。现货收至贴水30元/吨,佛山A00报价18460元/吨,对无锡A00报升水5元/吨。铝棒加工费多地持稳,新疆包头南昌广东无锡地区上调30-70元/吨;铝杆加工费持稳;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104下调100元/吨。西南电力持续限负荷,云贵地区减产规模扩增,新增复产需待丰水期好转,考虑电解铝启槽工作量大、时效长的问题,预计二季度西南供应持续减压状态。需求预期仍未兑现,前期在途积压库存集中到货,节后国内电解铝累库幅度或高于往期,高点有望达130万吨。预计铝价震荡整理、大涨受阻,持续关注后续库存走势。

  锡:

  美国1月CPI公布,环比增长0.5%,同比增长6.4%。同比涨幅为2021年10月以来最小,但公布数据基本高于市场预期,美元指数最终收涨。根据CME Fed Watch,市场预期6月继续加息25bp概率上升至50%,对终点利率预期提升至5.27%。沪锡夜盘主力跌2.59%,报211510元/吨,2303持仓增加165手至4.92万手,上期所注册仓单增加687吨至8482吨。LME锡跌3.26%,报26675美元/吨,LME库存减少5吨至3130吨。现货市场,小牌对3月贴水500-1000元/吨水左右,云字对3月贴水100-升水200元/吨附近,云锡对3月升水200-500元/吨左右。03-04价差810元/吨,04-05价差-900元/吨,内外比价至7.93。锡依然处于强现实和弱现实的博弈中,本身基本面变动不大,本周预计国内仍将维持累库,价格波动仍处于跟随市场情绪中。上周主力大幅加仓,从席位变化来看基本为做市商头寸,对趋势推动不强。

  锌:

  美国1月CPI公布,环比增长0.5%,同比增长6.4%。同比涨幅为2021年10月以来最小,但公布数据基本高于市场预期,美元指数最终收涨。根据CME Fed Watch,市场预期6月继续加息25bp概率上升至50%,对终点利率预期提升至5.27%。沪锌夜盘主力涨0.24%,报23110元/吨,2303合约持仓增加63手至8.17万手,上期所注册仓单增加2541吨至3.74万吨。LME锌跌0.64%,报3097.5美元/吨,LME库存减少600吨至2.53万吨。上海0#锌今日对2303合约报升水30-60元/吨,对均价升水10元/吨;广东0#锌对沪锌2303合约贴水50-80元/吨左右,粤市较沪市贴水90元/吨;天津0#锌对2203合约报贴水20-60元/吨附近,津市较沪市贴水70元/吨。03-04价差-35元/吨,04-05价差35元/吨,内外比价至7.46。上周LME锌锭连续交仓,但从欧洲现货升水来看,报价仍在高位。目前尚不能判断是否是因欧洲冶炼厂有复产意向而进行的交仓,但需紧密关注托克和嘉能可后续动作。国内方面,冶炼开工基本打满,供应压力抬升。但是,从国内库存来看,累库幅度已大幅放缓,说明需求同时在快速恢复。在供需没有极强矛盾的情况下,锌价预期震荡为主。

  硅:

  14日工业硅震荡偏弱,主力2308收于17945元/吨,日内跌幅0.17%,持仓量减仓1578手至51783手。百川硅参考价17775元/吨,较昨日上调25元/吨。其中#553各地价格上调至区间16950-17200元/吨,#421价格区间18400-19200元/吨。近期南北市场走势存在分歧,西北企业高位开工放产、出货顺畅,西南企业销售压力偏高,被迫启炉、低价竞销。需求端复苏态势逐渐明朗,有机硅企业近期集中结算节前订单,库存压力骤减,对工业硅需求稳步提升。多晶硅目前新增产能爬坡但存在产品质量难保,优劣质硅料供需格局有所失衡,产业链向上反馈和结构调整有待观察。预计硅价偏弱整理为主,关注成本线附近支撑反弹。

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责任编辑:李铁民



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